(Deuxième trimestre 2010)
* * * * * * * *
Dans les six derniers mois, la reprise de l’économie qui avait stimulé les marchés en 2009 dans le monde entier a perdu son élan. L’ambiguïté des indicateurs économiques aux États-Unis, le resserrement du crédit en Chine pour calmer le marché immobilier et les craintes suscitées par l’endettement public en Europe ont lourdement pesé sur les marchés. À la suite de la chute des prix des métaux, les indices ont sensiblement reculé partout dans le monde en avril-mai 2010 et ils ont ensuite évolué à l’intérieur d’une fourchette avec une forte volatilité. Cette correction a conforté la prudence de nos attentes du début de l’année.
Comme l’annonce notre rapport trimestriel du 30 juin 2010, intitulé « Protéger le capital – Gérer pour l’incertitude », nous renforçons la sous-pondération des actions pour réduire la sensibilité de nos portefeuilles à la volatilité extrême que cause le recul des indicateurs économiques précurseurs. Nous évitons aussi les secteurs cycliques et continuons de renforcer la concentration des positions sur le Canada, tout en favorisant aussi la participation à la croissance des pays émergents par l’entremise de grandes multinationales qui ciblent le consommateur asiatique.
Nos thèmes à long terme énoncés au début de 2010 (croissance des dividendes, marchés émergents, infrastructures technologiques, agriculture, matières premières et énergie) continuent de guider notre approche des placements. Le Fonds C.F.G Heward, pilier de notre mandat équilibré de base, reflète notre stratégie privilégiant les titres de qualité sous-évalués. À l’approche de son premier anniversaire, le Fonds canadien de croissance des dividendes C.F.G. Heward est prêt à profiter du potentiel de croissance à long terme des actions des sociétés qui haussent régulièrement leurs dividendes. Signalons que quatorze des vingt-trois sociétés dont le Fonds détient les titres ont relevé leurs dividendes depuis 12 mois.
Le Rapport trimestriel et les Profils trimestriels des fonds en gestion commune sont disponible à ce site.
Comme toujours, nous vous sommes reconnaissants de l’appui que vous nous maintenez.
James Heward
Président
* * * * * * * *
Autre faits saillants
C.F.G. Heward est fier de supporter :
